Anthropic vs. OpenAI: Warum Investoren die Seiten wechseln

Anthropics annualisierter Umsatz ist laut Financial Times von 9 Milliarden Dollar Ende 2025 auf 30 Milliarden Dollar Ende März 2026 gestiegen — getrieben vor allem durch die Nachfrage nach KI-Coding-Tools rund um Claude Code. Gleichzeitig wächst unter OpenAI-Investoren die Skepsis gegenüber der eigenen Position: Ein Investor, der beide Unternehmen finanziert hat, erklärte gegenüber der FT, dass sich OpenAIs jüngste Finanzierungsrunde bei einer Bewertung von 852 Milliarden Dollar nur rechtfertigen lasse, wenn man bei einem künftigen Börsengang eine Bewertung von mindestens 1,2 Billionen Dollar annehme. Anthropics aktuelle Bewertung von 380 Milliarden Dollar wirke dagegen wie ein relatives Schnäppchen.

Im Sekundärmarkt spiegelt sich dieser Stimmungswandel bereits wider: Die Nachfrage nach Anthropic-Anteilen ist laut TechCrunch kaum zu sättigen, während OpenAI-Aktien mit Abschlag gehandelt werden. Iconiq-Capital-Partner Roy Luo, dessen Firma über 1 Milliarde Dollar in Anthropic investiert hat und eine kleinere Position in OpenAI hält, brachte es auf den Punkt: „Wir haben uns entschieden." OpenAI-CFO Sarah Friar konterte mit dem Hinweis auf die jüngste Kapitalrunde von 122 Milliarden Dollar — die größte private Finanzierungsrunde der Geschichte — als Beleg für anhaltendes Investorenvertrauen. Wichtig für europäische Investoren: Beide Unternehmen positionieren sich für mögliche Börsengänge noch in diesem Jahr, wobei die DSGVO-konforme Datenverarbeitung und die ab August 2026 greifenden Hochrisiko-Regeln des EU AI Act für institutionelle Anleger aus dem DACH-Raum ein zusätzliches Regulierungsrisiko darstellen.